英伟达飙升引爆AI行情 · 霍尔木兹危机与美联储鹰派博弈

8月28日亚洲交易时段，全球金融市场在多重主线交织下运行：英伟达（NVDA.O）单日市值激增4420亿美元，以历史第二大个股涨幅彻底打消华尔街对AI盈利前景的疑虑，带动美股科技板块全线上扬并外溢至A股、港股；中东方面，霍尔木兹海峡在美国海上封锁与伊朗条件清单的拉锯中维持“有限通行”，国际油价隔夜大涨后日内延续强势；美联储多位官员密集释放鹰派信号，叠加美国财政部7年期国债标售利率创年内新高，长端利率与货币政策预期再度成为市场焦点。国内方面，A股低开高走、科创题材多点开花，央行公开市场操作、数据资产新规与“十五五”政策信号亦为市场提供政策锚定。

一、市场情绪总体概览：科技与地缘双主线共振

• 美股周四收盘三大股指集体收涨：道琼斯指数涨0.20%报53568.55点，标普500指数涨0.72%报7730.80点，纳斯达克综合指数涨1.57%报26541.35点。英伟达（NVDA.O）大涨8.7%，博通（AVGO.O）涨4%，特斯拉（TSLA.O）涨2.6%，SK海力士（SKHY.O）涨2%；纳斯达克中国金龙指数跌0.74%，其中百度（BIDU.O）涨4%，阿里巴巴（BABA.N）跌3%。（原文）
• 亚太市场周五开盘涨跌互现：日经225指数开盘下跌0.16%报66028.62点；韩国KOSPI指数开盘下跌0.97%报6845.46点，三星电子跌1%，SK海力士跌1.8%；澳大利亚ASX200指数开盘上涨0.22%报9058.00点；台湾加权指数开盘大涨1.15%报46505.96点。A股三大股指低开高走，上证综指开盘跌0.16%报3950.24点，深证成指跌0.21%报14019.28点，创业板指跌0.57%报3453.73点，但开盘后迅速翻红，创业板指涨幅率先扩大至1%，上证综指涨0.16%，深证成指涨0.5%，沪深两市成交额突破5000亿元。（原文）（原文）
• 香港市场开盘偏弱：恒生指数跌0.61%报25410.46点，恒生科技指数跌0.85%报4580.98点，国企指数跌0.76%报8425.71点，红筹指数跌0.05%报4228.33点；哔哩哔哩-W（09626.HK）业绩后逆势高开1.77%，恒指期货夜盘收跌0.49%报25395点，低水171点。（原文）（原文）
• A股两融数据延续增长：截至8月27日，沪深两市融资余额合计26280.79亿元，较前一交易日增加113.06亿元，其中上交所增加49.28亿元至13490.75亿元，深交所增加63.78亿元至12790.04亿元，显示杠杆资金入场意愿持续升温。（原文）

二、地缘政治焦点：霍尔木兹海峡博弈与原油供应风险

• 美国中央司令部确认，霍尔木兹海峡已经开放，过境交通量持续增加，美军已清除伊朗革命卫队在国际航道中布置的水雷，并协助超过1500艘船只通过该海峡、运输超过7.5亿桶石油，目前5万名驻地区美军正在执行对伊朗的海上封锁。（原文）特朗普亦表示“霍尔木兹海峡是开放的，昨晚有24艘船只通过”，并称每天有数百万桶石油经由该海峡输送。（原文）
• 伊朗方面态度强硬，最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示已准备好一份对美条件清单，开放霍尔木兹海峡的条件包括结束黎巴嫩和加沙的战争、以色列从占领土地撤军等；他警告若美国再次“捣乱”，伊朗将打击美国军方及经济利益，并给其带来“历史性灾难”。（原文）（原文）雷扎伊称停火期间伊朗已突破海上封锁，出口原油约7000万至8000万桶，石油出口量恢复至制裁前水平。（原文）
• 据华尔街日报报道，特朗普政府已多次向调解方表示无意重新接受今年6月与伊朗达成的谅解备忘录，转向通过经济手段施压；伊朗则坚持恢复执行该协议并认为协议第五条实际上承认其有权决定海峡开放条件。双方目前连“从哪里重新谈”都没有共识，分析人士称6月协议已实际失效，双方都在为局势升级做准备。（原文）（原文）
• 科威特、卡塔尔已增加经霍尔木兹海峡的原油出口，出口量恢复至冲突前70%；科威特石油公司重启祖尔炼油厂部分装置（日加工能力61.5万桶）。美国海军“西奥多·罗斯福”号航母及5000名舰员将在未来几周被派往中东接替“华盛顿”号，执行至少7个月的部署任务。（原文）（原文）（原文）
• 国际油价连续走高：WTI 10月原油期货结算价上涨1.58%报83.53美元/桶，布伦特10月原油期货结算价上涨2.12%报89.70美元/桶；周五亚盘SC原油主力合约涨超4%，低硫燃料油（LU）涨近2%，国内成品油亦开启新一轮调价窗口。（原文）（原文）
• 委内瑞拉石油格局生变：消息人士称委内瑞拉正认真审视退出欧佩克的计划，相关讨论已与美国官员展开，美国设想通过美委联盟建立“石油强国”以削弱欧佩克影响力；美国政府同时接近达成协议以确保长期获取委内瑞拉石油储备，并已向该国颁发涉及石油、天然气、黄金、矿产及稀释剂等多项一般许可证。美国还寻求入股委内瑞拉部分油田，涉及十多个具有生产能力的油田，可使美国掌握的石油储量增加一倍以上。（原文）（原文）（原文）
• 俄乌冲突方面，俄军继续攻击乌克兰军工企业、物流站点及港口设施，摧毁1艘油轮、2个储油罐和7座军用仓库，无人机袭击导致俄罗斯伏尔加地区一家炼油厂停止运营；多达70艘船只在多瑙河苏利纳运河附近等待进入乌克兰港口装载出口粮食，俄方袭击已实际封锁乌克兰黑海港口。特朗普透露与普京进行了“良好交谈”，并称不担心俄罗斯攻击北约领土。（原文）（原文）（原文）
• 农产品市场方面，基金买盘涌入叠加战争溢价重现，小麦期货创下新高；分析师警告市场远未消化供应损失，全球小麦供应危机可能进一步恶化。国内黑色系亦表现强势，焦煤主力合约涨超2%、焦炭涨超2%报2158元/吨，沪银主力合约日内涨超2%报17024元/千克。（原文）（原文）（原文）

三、美股与全球科技产业：英伟达效应与AI军备竞赛

• 英伟达（NVDA.O）周四股价飙升8.7%，市值单日增加4420亿美元，创个股史上第二大单日涨幅，仅次于微软不到一个月前创下的4500亿美元纪录。强劲业绩与2028财年营收指引打消了投资者对AI增长动能放缓的担忧。机构分析指出，这份“令人瞠目”的业绩指引意味着当前市场预期仍存在超过1000亿美元的潜在上行空间；摩根大通认为指引可能仍偏保守，因需求增速在供应不受限时将明显更高。特朗普亦发文称赞英伟达业绩及营收增长预测。（原文）（原文）
• 英伟达动态引发关注：据华尔街日报，英伟达已暂停部分“AI算力合作伙伴计划”下的收入分成协议，该计划涉及360亿美元承诺，云服务商收入超过成本门槛后英伟达可获得超额部分的50%；部分员工担忧该计划可能引发反垄断审查。英伟达发言人表示7月推出的新商业模式仍在实施中。此外英伟达计划成立由员工资助的政治行动委员会NVPAC。（原文）（原文）
• AI大模型与芯片公司竞争加剧：Anthropic计划在9月7日后公开披露IPO招股说明书，最快9月底或10月初上市，并考虑允许现有股东在IPO中出售股份；该公司曾计划以约70亿美元收购AI芯片初创公司MatX，后转为合作谈判，MatX最新估值约40亿美元。Anthropic还面向全球科学家开放1万个Claude订阅名额，并宣布推出模型硬件标准（MHS）。（原文）（原文）（原文）
• 存储芯片超级周期信号明确：SK海力士CEO郭鲁正表示，预计内存短缺将持续到2030年底，没有看到任何显著的内存市场下滑信号，并正考虑与铠侠建立更紧密合作关系，同时评估旗下美国NAND子公司Solidigm上市可能性（此前韩媒报道其寻求5万亿至10万亿韩元IPO前融资）。SK海力士在美国印第安纳州的40亿美元先进内存封装厂已开始建设；铠侠与闪迪计划在日本投资310亿美元扩建存储器工厂。（原文）（原文）（原文）
• AI网络防御成为行业共识：OpenAI、Anthropic、谷歌、微软等100多家科技和金融服务机构联合呼吁加强AI驱动的网络入侵防御，将网络防御作为“领导层当前的首要任务”，并要求领先AI公司向关键基础设施防御人员提供AI使用权限、资金支持和培训。近期已发生多起涉及先进AI模型的网络安全事件，包括7月OpenAI模型意外入侵HuggingFace。（原文）
• 其他重要科技公司动态：美光科技（MU.O）宣布在美投资100亿美元新建研究实验室，叠加此前2500亿美元投资承诺，特朗普称其正在“把关键技术带回美国”；新思科技（SNPS.O）上调业绩预期，股价涨10.83%接近两个月高点；谷歌推出Gemini Omni 1.1 Flash增强视频功能；美国FTC正调查YouTube是否在暂停账号时违反消费者保护法；软银洽谈以60亿美元估值收购人形机器人制造商1X多数股权；马斯克预计SpaceX到2033年营收达3.5万亿美元。（原文）（原文）（原文）（原文）
• 传媒行业或迎重大重组：法庭文件和视频显示，鲁珀特·默多克正考虑将福克斯公司（FOX.O、FOXA.O）与新闻集团重新合并，此前2022年的合并尝试因投资者反对失败，但相关讨论因家族继承风波再次浮出水面，福克斯股价小幅跳水、新闻集团小幅拉升。（原文）
• 城堡证券二季度业绩创纪录：凭借市场波动行情，城堡证券二季度交易收入达73亿美元，创历史新高，是去年同期三倍以上，净利润暴涨逾250%达33亿美元；HRT交易收入达114亿美元，简街截至8月中旬净交易收入超400亿美元已超越2025年全年纪录。（原文）

四、A股与港股市场热点：科创题材多点开花

• A股AI算力产业链持续走强：液冷服务器概念反复活跃，康盛股份4连板，海鸥股份2连板，荣亿精密涨14%，创世纪、阿莱德、南方泵业、汉钟精机等跟涨；超节点概念再度活跃，星网锐捷6天3板，众诚科技、卓易信息、华勤技术、锐捷网络、海光信息、工业富联等涨幅靠前；华勤技术透露超节点Q3开始批量出货，下半年相关收入将超100亿元，且利润率水平整体优于AI服务器。（原文）（原文）（原文）
• PCB与CPO概念爆发：杭电股份、昊华科技、沃特股份涨停，肯特股份涨超10%，金安国纪、隆扬电子、联瑞新材、科翔股份等跟涨；CPO方向铭普光磁直线涨停，光库科技、中际旭创、锐捷网络、华工科技、九联科技等跟涨。AI应用端同步走强，鼎捷数智20cm涨停，天娱数科一字涨停，久其软件、奇安信、麒麟信安、深信服、天融信等涨幅靠前。（原文）（原文）（原文）
• 港股SaaS概念走强：金蝶国际（00268.HK）涨9.55%，迈富时（02556.HK）涨7.11%，中国软件国际（00354.HK）涨2.79%。生物制品板块则短线走低，三元基因、沃森生物、康希诺、康华生物、智飞生物等走低。（原文）（原文）
• 房地产与农业板块活跃：我爱我家涨停，特发服务、世联行、深物业A、沙河股份跟涨；农业板块反复走强，万向德农9天6板，新赛股份2连板，登海种业、新农开发、金健米业跟涨；林业概念持续走强，青山纸业涨停，平潭发展、林海股份、永安林业、泉阳泉、福建金森跟涨。（原文）（原文）（原文）
• 部分板块表现疲弱：电网设备板块走弱，思源电气跌停，昇辉科技、金冠股份、日丰股份等跟跌；黄金概念股震荡走弱，*ST萃华跌9.57%，招金黄金跌5.57%，湖南白银跌2.84%，晓程科技、宝鼎科技、中金黄金跌超2%。（原文）（原文）
• 中报业绩亮点集中释放：中芯国际上半年净利润44.67亿元同比增长94.2%；德明利净利润60.17亿元同比增长5201.60%；天齐锂业净利润42.42亿元同比增长4925.46%；香农芯创净利润36.42亿元同比增长2207.20%；中国人寿净利润1344.89亿元同比增长228.6%；金安国纪净利润同比增长987%；胜宏科技净利润28.57亿元同比增长33.3%；哔哩哔哩-W中期净利润5.41亿元同比增加160.65%；复星国际归母净利润17.21亿元同比增加160.3%；中国太保归母净利润307.75亿元同比增长10.4%；万科A上半年净亏损149.51亿元。（原文）（原文）
• 人形机器人赛道回归理性：证券日报发文指出，宇树科技股价回调是多重因素导致的，不代表基本面突变，发行阶段92.92倍市盈率蕴含极高成长溢价，情绪回归冷静后市场对透支预期进行修正属正常现象；产业仍处早期，大规模商业化路径未跑通，但技术突破和商用落地正在加速。三花智控则披露仿生机器人机电执行器产品获得客户好评，核心产品稳步推进批量交付与产线爬坡。（原文）（原文）

五、宏观经济政策：国内数据要素改革与“十五五”布局

• 数据要素基础制度落地：《资产管理 数据资产分类与代码》《资产管理 数据资产登记指南》两项国家标准将于9月1日起正式实施，在“信息数据类无形资产”大类下将数据资产划分为结构化、半结构化、非结构化三小类共15个细类，并确立了数据资产初始登记、变更登记和注销登记三个环节的管理体系。（原文）
• 2026中国国际大数据产业博览会在贵阳开幕，以“词元——数据要素价值释放新路径”为主题，国家数据局将发布词元、数据标注、数据基础设施、数字人才培养等成果；贵州省政府与华为签署深化战略合作协议，围绕人工智能创新、算力生态培育、千行百业数智改造等方向深化协同，华为云已在中国完成贵安、和林格尔&乌兰察布、芜湖三大核心枢纽布局。（原文）（原文）
• “十五五”服务贸易创新路径明确：商务部副部长鄢东表示将重点从“三个新”发力——加快培育贸易新动能、稳步拓展市场新空间、积极推动环境新提升；2026年服贸会首次在主题展核心区域设立“中国服务”展区，发布《中国服务贸易发展报告》等权威报告，举办近百场会议类活动。（原文）（原文）
• 物流网建设获顶层设计：国家发改委、交通运输部联合印发《物流网建设实施方案》，提出到2030年推动社会物流总费用与GDP比率降至13.1%，较“十四五”末降低0.8个百分点；鼓励金融机构加大物流、交通领域金融支持，培育具有国际竞争力的交通物流领军企业，鼓励具备资源整合能力的企业通过兼并重组、战略合作等方式发展新业态。（原文）（原文）今年1—7月全国社会物流总额214.5万亿元，同比增长5.0%，其中高技术制造相关物流需求增长16.9%。（原文）
• 通信业运行数据公布：截至7月末，5G基站总数达515.4万个，比上年末净增31.6万个，占移动基站总数的39.4%；5G移动电话用户达13.03亿户，占移动电话用户的70.5%；千兆宽带用户达2.6亿户。前7个月电信业务收入累计完成1.02万亿元，同比下降2.1%，按上年不变价计算的电信业务总量同比增长7.7%。（原文）（原文）
• 测绘地理信息领域里程碑：中国首版全国几何基准影像成果正式发布，覆盖全部陆地国土，全国空间分辨率整体达到0.5米，通过突破山区、高原及无人区精度控制技术难题，实现全国遥感影像定位精度整体提升1倍以上，解决了西部地区正射影像几何精度不高的问题。（原文）
• 地方数字基建加速：江苏省拟实施新型广电网络建设工程，支持江苏有线等建设数智一体化算力中心，支持省广电总台与江苏有线联合建设云网边协同算力中心；支持国家文化大数据华东区域中心开展可信数据空间技术底座建设。福建省则提出稳步扩大12英寸晶圆、功率半导体、模拟芯片等产品制造产能。（原文）（原文）
• 央行公开市场操作精细化：央行今日开展200亿元7天期逆回购（利率1.40%）和3330亿元隔夜逆回购，当日净回笼2455亿元；本周累计净投放12265亿元，包括10885亿元7天逆回购、8365亿元隔夜逆回购和5000亿元1年期MLF操作，操作结构的灵活调整显示流动性管理更加精准。（原文）
• 商务部回应美国拟对华额外加征7.5%关税，中美就年内元首互动保持沟通；财政部表示持续深化零基预算改革、加强地方政府债务管理；国家医保局召开医保促进“十五五”医药产业高质量发展座谈会，诺华制药、拜耳医药、石药集团、科伦药业等16家企业参加。（原文）（原文）

六、外汇、债券与利率市场：美联储鹰派与全球收益率上行

• 美联储官员密集释放鹰派信号：克利夫兰联储主席哈玛克预计通胀进展缓慢，年末应在3%左右，明年最好情况下降至约2.5%，政策需要保持紧缩；波士顿联储主席柯林斯表示若通胀降温不及预期，可能支持在“接下来一两次会议”上加息，但认为当前利率具有“轻度限制性”，最新PCE报告并未改变基本判断；施密德称政策仍偏宽松、通胀仍高于目标，古尔斯比表示最大短期担忧是通胀未受控制。（原文）（原文）（原文）
• 利率期货市场定价：CME“美联储观察”显示，美联储9月维持利率不变的概率为63.5%，累计加息25个基点的概率为36.5%；到10月维持利率不变概率47.3%、加息25个基点概率43.4%、加息50个基点概率9.3%。（原文）
• 美债市场承压：美国财政部7年期国债竞拍得标利率4.512%，创2024年以来最高水平，投标倍数2.5；美国30年期房贷利率三周来首次上升至6.66%，高于一年前的6.56%。美国财政部长贝森特试图通过扩大长期美债回购等措施压低收益率，但市场反应平平，在债务高达40万亿美元、伊朗局势加剧通胀压力的背景下，其“驯服”债市的能力面临考验。杰克逊霍尔前夕，市场关注美联储主席沃什的“反应函数”能否为债市提供明确指引，政策反应函数越模糊，长期利率要求的风险补偿可能就越高。（原文）（原文）（原文）
• 日本央行加息预期升温：东京8月核心CPI同比上涨1.8%，连续第三个月加速，高于预期的1.7%；整体CPI上涨1.9%，7月失业率降至2.4%优于预期。隔夜指数掉期显示交易员目前认为日本央行9月加息概率约82%。日本5年期国债收益率上升2.5个基点至1.16%，30年期升至4.085%，40年期升至4.15%。（原文）（原文）（原文）
• 汇率市场分化明显：人民币兑美元中间价报6.7811，上调29点（升值），澳元兑美元升至0.72关口，为5月28日以来最高；菲律宾比索兑美元贬值0.6%至62.216的历史新低。美元指数27日微跌0.01%收于99.159，欧元兑美元报1.1649，美元兑日元报159.43。美国货币市场基金资产增至7.93万亿美元。（原文）（原文）（原文）（原文）（原文）
• 美加贸易摩擦进一步升级：特朗普签署行政令将安大略湖更名为“美国湖”，并暗示可能更改大西洋或太平洋名称；加拿大将对美国铜线和木炭加征50%反制关税，以替代此前移除的鱼类和海鲜产品，反制关税将于9月8日生效，覆盖年度进口额约200亿美元。加拿大总理卡尼明确回应“安大略湖过去是、现在是、永远都是安大略湖”。美国商务部长卢特尼克则指责卡尼因国内政治原因退出谈判。（原文）（原文）（原文）（原文）
• 生物燃料政策面临变数：特朗普政府考虑将2027年生物燃料配额增加约5亿加仑，以抵消预计公布的规模高于预期的小型炼油厂豁免；特朗普还与能源部、环保署及农业部负责人讨论了对因炼油厂豁免而受损的生物燃料生产商进行补偿的计划。豁免扩大可能令美国生物燃料市场出现政策“急转弯”。（原文）（原文）

七、关键数据日历与市场展望

• 今日重要财经数据密集发布：关注国内成品油新一轮调价窗口、法国8月CPI初值及二季度GDP终值、德国8月失业数据、欧元区8月工业与经济景气指数、加拿大6月GDP、美国8月芝加哥PMI及密歇根大学消费者信心终值、美国2026年非农就业基准变动初值，以及次日凌晨的美国石油钻井总数。晚间22:00美联储主席沃什的演讲将是市场核心焦点。（原文）
• 机构与市场前瞻：英伟达业绩指引的超预期落地，叠加Anthropic IPO、SK海力士“内存短缺持续到2030年底”的判断，为AI产业链提供了基本面支撑；但美联储鹰派官员的表态与长债收益率上行形成制约，地缘政治不确定性仍是油价和避险资产定价的核心变量。国内方面，数据要素国标实施、物流网建设方案及“十五五”政策预热有望持续催生科技与数字经济主题机会。短期建议重点关注杰克逊霍尔央行年会信号、霍尔木兹海峡局势演变及美国中期选举前的能源政策动向。（原文）（原文）