3000亿特别国债注资与“十五五”算力规划落地 · 算力硬件全线爆发

一、总体市场情绪与核心事件

• 周一（9月7日）全球市场呈现显著分化格局：A股创业板指高开高走收涨3.41%，沪指微涨0.07%，算力硬件、PCB、CPO概念全线爆发，光模块龙头中际旭创（300308.SZ/03308.HK）A+H总市值重返1万亿元上方；日经225指数收涨2.12%报66399.84点，韩国KOSPI指数大涨4.61%报6995.40点，SK海力士涨8.26%、三星电子涨5.68%，存储芯片景气预期引爆亚太科技股。美股因劳动节假期休市，道指期货收跌0.62%，纳指100期货微涨0.13%。原文
• 国内政策层面迎来重磅组合拳：财政部宣布发行3000亿元特别国债支持8家中央金融企业补充核心一级资本，其中5家保险机构合计获增资700亿元，系保险机构首次被纳入国家注资框架；工信部同日印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，提出到2030年信息基础设施累计投资3.8万亿元、智能算力规模达9800EFLOPS，两大政策信号共同点燃市场对算力基建与险资入市的长期信心。原文 原文

二、宏观政策与资本市场改革

• 财政部明确将通过发行3000亿元特别国债，支持工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国出口信用保险公司、中国人保、中国人寿集团、中国太平、中国再保险等8家中央金融企业补充核心一级资本。其中工商银行、农业银行拟向特定对象财政部、中国烟草总公司发行A股，计划募资分别不超过1000亿元、1600亿元；财政部向中国人寿集团、中国太平分别注资350亿元、70亿元。此外，截至2026年二季度末，险资股票和证券投资基金余额达6.39万亿元，规模和占比均创历史新高，险资已成为A股确定性最高、体量居前的增量资金。原文 原文
• 工信部《信息通信行业发展“十五五”规划》提出多项关键目标：到2030年信息通信行业收入达4.1万亿元，每万人拥有5G基站50个，5G用户普及率达95%；加快全国一体化算力网建设，有序部署万卡、十万卡及以上智算集群，加大力度适配国产算力芯片；部署400G及以上高速传输技术，推动100G光网设备下沉；适时启动6G商用，推动大容量高带宽光通信设备研发，重点打造1.6Tb/s光传输系统、200G-PON光接入系统、空芯光纤光缆等超大容量全光承载产品。兴业证券测算，十五五期间按新增算力用绿电占比80%计算，对应约5040亿千瓦时的绿电需求。原文 原文
• 资本市场并购重组大事件落地：中金公司（601995.SH）吸收合并东兴证券（601198.SH）和信达证券（601059.SH）已获证监会批复同意，新增发行31.04亿股股份，东方资产持股8.03%、信达资产持股16.76%成为主要股东，三家公司A股股票自9月15日起连续停牌直至终止上市；新华传媒（600825.SH）筹划以发行股份方式购买上海界面财联社科技股份有限公司控股权，预计构成重大资产重组，股票已停牌。原文 原文
• 中证协正围绕券商交易佣金服务模式展开摸底调研，重点摸排新老客户费率倒挂、低价无序竞争等行业痛点，单笔交易最低5元收费规则成为核心论证议题，调研征求券商对“维持不变、适度下调、完全取消”三种方案的态度。中证协指出同质化竞争、线上低成本引流是佣金下行核心驱动因素，探索从“通道佣金”向“服务定价”转型的可行方案。原文

三、A股动态与资金流向

• A股周一放量分化，沪深两市成交额1.95万亿元，全市场超3100只个股上涨，逾百股涨停。盘面上算力硬件概念集体反弹，剑桥科技、汇绿生态、华脉科技、景旺电子、中京电子、迅捷兴涨停，中际旭创涨超10%，新易盛涨超8%；大消费板块震荡拉升，零售、旅游方向领涨；农业板块反复活跃，万向德农15天9板、金健米业16天8板；传媒板块受AI漫剧催化走强，龙版传媒6连板。下跌方面，贵金属概念调整，煤炭板块走弱。原文
• 资金面释放积极信号：上周股票ETF净流入107.36亿元，科创50、创业板指相关ETF合计吸金156.80亿元，半导体多个细分方向获增配，煤炭、证券及红利低波资金流出；公募9月首周调研1428次，电子行业以303次调研次数遥遥领先；公募年内获配定增473.46亿元，较2025年同期增长168.71%。主力资金方面，电子板块净流入276.74亿元，中际旭创净买入63.51亿元居首。原文 原文
• 券商策略观点纷呈：华泰证券认为AI算力建设正推动产业竞争向材料、互连、通用计算与先进封装等系统环节延伸，800G、1.6T光模块迭代带动有源光芯片需求增长；中信建投看好芯片、光模块、交换机及PCB等AI算力核心环节；中金公司认为功率与热密度提升推动液冷和供电系统由配套环节升级为整柜核心能力；中信证券判断锂价已明显超跌，后续有望企稳反弹至15-20万元/吨。高盛将MSCI亚太（除日本）指数目标点位从1080上调至1120点，较当前有26%上涨空间。原文 原文

四、行业与公司热点

• AI算力产业链景气持续验证：高盛在最新全球光模块报告中大幅上调行业预测，预计全球光模块市场规模2026-2028年分别达约677亿、1314亿、1485亿美元，较此前预测上调33%、81%、115%，主因AI服务器架构向高速网络迁移、单颗GPU所需光模块数量增加推动800G/1.6T/3.2T需求放量。CPO设备迎来缺货潮，全球第二大滚珠螺杆制造商上银集团透露硅光商业化加速使封测设备需求爆发，客户接连追加订单，相关设备厂产能满载。中信证券预计全球OCS市场2030年规模或超80亿美元，复合增速超30%。原文 原文
• 存储芯片超级周期预期强化：韩国券商KB Securities警告，三星电子、SK海力士存储库存已不足10天供应量，HBM4量产挤占传统DRAM产能，明年DRAM和NAND需求预计超供应10个百分点以上，明年可用供应或耗尽。TrendForce数据显示，2026年Q2全球DRAM产业营收季增59.5%至1547.3亿美元。长鑫科技在业绩说明会上表示，下半年全球DRAM产品供给紧缺格局将延续，公司LPDDR6芯片已实现量产商用，首发搭载于小米18 Fold；市场传言苹果已在测试长鑫科技芯片，公司回应称已具备与国际主流厂商竞争的能力。存储概念股午后集体走强，聚辰股份涨超10%。原文 原文 原文
• 华为新品发布会集中落地：华为发布Mate XT 2三折叠手机，搭载麒麟9050 Pro芯片，系全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片，全系搭载HarmonyOS 7，整机性能提升42%；同时发布首款“中折叠”手机小米18 Fold（起售价10999元）、Pura X View阔直板手机（起售价5999元）及MatePad Air。雷军披露，小米汽车累计交付量超80万辆，玄戒O100和玄戒D100芯片将于明年正式商用。小米澎程N70增程SUV双车上市，开售4分钟锁单破万辆。原文 原文
• 机器人产业迈入规模化落地期：三星电子正加快人形机器人原型机开发，目标在2027年1月CES上首次公开自研机器人；宇树科技首次实现人形机器人全自主搏击，突破世界-动作大模型瞬时规划瓶颈；特斯拉Optimus量产能见度提升，2027年备产指引超行业预期，V3核心供应链已基本锁定。银河证券指出，国内人形机器人上半年出货全球占比97%。摩尔线程-U（688801.SH）因网下配售限售股解禁触及20%跌停，总市值跌破2000亿元，公司回应称基本面正常。原文 原文
• 重要公司公告密集披露：亚康股份下属公司签订11.88亿元高性能算力云服务协议；泰金新能（688813.SH）公告与宁德时代战略合作协议为框架性文件，未约定具体交易金额；金钟股份（301133.SZ）控股股东拟协议转让19.50%股份引入蔚来资本，转让对价5.86亿元，并约定三年累计净利润不低于1.5亿元的业绩对赌；长源东谷拟以50.1亿元收购康豪机电100%股权；ST文峰披露徐翔操纵市场案二审判决，徐翔、徐长江需赔偿58名投资者859.78万元。原文 原文

五、港美股与全球市场

• 港股周一整体回调，恒生指数收跌0.93%，恒生科技指数跌0.92%，百度集团跌超4%，美团跌逾2%；但光通信、存储、PCB板块逆势大涨，剑桥科技（06166.HK）涨超16%，中际旭创（03308.HK）涨逾15%，建滔积层板涨超9%。南向资金当日净买入12.75亿港元，小米集团获净买入13.84亿港元。港交所数据指首八个月IPO募资3424亿港元，同比大增153%。原文 原文
• 德意志银行策略师指出，全球资本正经历“弃美债、抢美股”的历史性转变：海外投资者如今更青睐美股而非美债，“这是除全球金融危机时期以外，流入美国股市的资金规模首次超过固定收益市场”。法兴银行认为10年期美债收益率升至5.5%将是美股开始受冲击的临界点，当前约为4.78%。高盛将2026年布伦特/WTI原油价格预期上调5美元至85/80美元。原文 原文
• OpenAI发布GPT-6 Astra模型引爆全球AI关注：黄仁勋发文祝贺称该模型由10万+ NVIDIA Grace Blackwell NVLink72集群训练完成，并高呼“AGI已到来”；OpenAI首次公开RSI（递归式自我改进）进展，预计2028年3月前实现“自动化AI研究员”；联合国人权高专警告先进AI对人类构成“生存威胁”，将向Meta、OpenAI等主要公司发函敦促降低风险。原文 原文
• 全球货币政策预期收紧：美国8月非农就业增16.2万人远超预期，交易员押注美联储9月加息概率达60.4%；日本7月名义工资同比增长4.7%创1997年以来最大升幅，实际工资增长2.4%，市场已基本消化日本央行下周加息预期；欧洲央行本周加息“几成定局”，欧元区8月通胀重新升至3%以上。