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非农超预期压制降息预期 · AI算力逆势爆发与医保谈判启动

September 5, 2026CLS (Cailianshe)Today
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一、全球市场总览：非农强劲引发加息押注，AI产业链逆势走强

  • 美国8月非农就业数据成为本周全球市场的核心变量。8月非农就业人数增加16.2万人，远超市场预估的5.5万人，前值则下修至减少2.3万人；失业率报4.1%。数据公布后，交易员显著加大了对美联储9月加息的押注，并预计到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点。“美联储传声筒”评论称，稳健的8月就业数据消除了加息道路上的一大障碍。受此影响，美股三大指数集体收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.29%，标普500指数跌0.38%；但周线层面，纳指累涨0.4%，标普500累涨0.09%，道指累跌0.27%。原文
  • 特朗普再度向美联储施压，要求大幅降息。特朗普表示，利率应该在1%或0.5%，并称美国利率应当处于全球最低水平，经济增长不会导致通货膨胀；他还威胁称，如果不降息，将切断与部分对美有贸易顺差国家的贸易往来。与此同时，美联储官员哈玛克则表态称，美联储政策并未具有限制性，且通胀仍然过高。花旗集团大幅推迟对美联储降息时点的预测，现预计将在2027年6月、9月和12月各降息25个基点，此前预测为2026年10月、12月和2027年1月。原文
  • 尽管大盘承压，AI产业链却逆势爆发。费城半导体指数涨超3%，存储和光通信板块领涨：闪迪涨超11%，美光科技涨超6%，SK海力士涨超8%，西部数据涨超5%，希捷科技跌超6%；光通信板块中，迈威尔科技涨超7%，Coherent涨超6%，康宁涨超5%，Lumentum涨4%。Aehr测试系统涨13.1%。存储概念股的飙涨反映出市场对AI算力基础设施需求的持续高企。原文

二、宏观政策与监管动态：央行流动性投放、私募新规与APEC合作

  • 央行公告称，9月7日将开展5000亿元买断式逆回购操作，以维持银行体系流动性合理充裕。这是央行继此前多次开展买断式逆回购后的又一次大规模操作，释放出明确的稳流动性信号。私募行业迎来监管新规，监管部门进一步规范私募基金运作，旨在防范化解行业风险、促进行业健康发展。原文
  • 在第32次APEC中小企业部长会议上，工信部部长李乐成宣布，中方发起在广州设立亚太人工智能赋能中小企业发展合作中心、在深圳建设亚太中小企业合作区两个重要倡议。会议还形成发布了《第32次APEC中小企业部长会议主席声明》，明确了今后一段时期APEC中小企业合作的重点方向，为各经济体加强政策协调和能力建设提供了指引，贡献了“中国方案”。原文
  • 中国物流与采购联合会发布数据显示，8月中国物流业景气指数为50.9%，较上月上升0.5个百分点，物流需求保持扩张，景气水平进一步提升。12个分项指数中有8项环比回升，其中业务总量、新订单和从业人员三项指数连续多月处于扩张区间，显示供应链上下游活跃度持续改善。原文
  • 中国建筑集团有限公司党组成员、副总经理陈勇涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。这是央企反腐持续推进的最新案例，市场关注其对建筑央企板块的短期情绪影响。原文

三、行业与公司热点：AI落地多点开花，核电、医药产业迎关键节点

  • AI加速渗透农业赛道。在黑龙江三江平原，从一张病叶照片的诊断，到一块田的数字画像，再到覆盖“买、耕、种、管、收、卖”全链条的智慧化农服平台，AI正成为普通农户的“数字帮手”，让种地不再只靠经验。AI+农业的深度融合正在打开智慧农业的新空间，预计将成为数字经济在农业农村领域的重要增长极。原文
  • 马斯克预警AI电力缺口，预计2027年AI芯片可能面临至少15吉瓦的电力缺口。电力供应已成为制约美国AI算力扩张的“天花板”，在此背景下加快电网建设成为全球共识，中美韩等主要国家纷纷出招推进“算电协同”。电网投资、电力设备、储能等相关产业链迎来新一轮投资机遇。原文
  • 中广核山东招远核电项目取得重大进展。2号机组主体工程正式开工，完成核岛第一罐混凝土浇筑，浇筑混凝土总量约8800立方米，相当于3.5个标准游泳池的体积，整体分7个点连续浇筑一次成型，预计用时约60小时。该项目1号机组已于2025年11月18日主体工程开工，一期工程进入全面建设阶段，核电产业链景气度持续提升。原文
  • 2026年国家医保目录现场谈判竞价与商保创新药目录价格协商今日在北京全国人大会议中心正式开启，预计持续4至5天。今年国谈进一步强化谈判前置沟通，参照药预沟通、预申报等新机制逐步落地。2026年基本医保目录调整共有664个药品通用名申报，601个通过形式审查；商保创新药目录62个申报、58个通过。首日上午场多款中药品种率先开始谈判，康缘药业、华润三九、康普药业、齐都药业等中药企业率先进场，再鼎医药、华北制药、云顶新耀、齐鲁制药、康哲药业、健康元等也在上午场入场。重磅中药品种云集，包括广誉远半夏泻心汤颗粒、天士力枣仁宁心滴丸、康缘药业参蒲颗粒等均通过初审；百利天恒、科济药业、百济神州、三生国健、智翔金泰等本土创新药新星亦有申报。原文
  • Anthropic的IPO时间表出现调整。据报道，Anthropic预计最早10月中旬启动路演，11月美国中期选举前几天完成上市，即将聘请摩根士丹利和高盛担任IPO承销机构。此前预计最早下周公开招股说明书，现推迟至9月下旬。这只被视为“史上最大IPO”之一的AI明星公司正在构建更多内部支付和计费基础设施，其上市进程备受全球科技和资本市场关注。原文
  • 苹果即将开启史上最大规模新品发布潮。据爆料，折叠屏iPhone将领衔下周发布会，触控屏MacBook、带屏家居中枢等新品将在未来几个月陆续亮相；明年计划推出首款智能眼镜、摄像头版AirPods及20周年纪念款iPhone，并进一步探索桌面机器人、AI挂件及AR眼镜。与此同时，苹果在英国面临一起索赔金额高达20亿英镑的集体诉讼，涉及“应用跟踪透明度”功能对第三方开发者构成不公平竞争，法国和意大利此前已因此对苹果开出1.5亿欧元和近1亿欧元罚单。原文
  • 特斯拉Robotaxi前景引发争议。随着Cybercab活动落幕，特斯拉股价在上涨5.4%后回落近6%，分析师指出Cybercab活动新增信息有限，定价、量产节奏和监管审批等关键问题仍未明确；奥斯汀Robotaxi服务还被曝存在路线规划错误、等待时间过长等早期运营问题。原文
  • 标普道琼斯指数公司宣布多项指数调整：Bloom Energy、Illumina（因美纳）、Everpure纳入标普500指数，Nike、Colgate-Palmolive剔出标普100指数，Palo Alto、Arista Networks、Sandisk纳入标普100指数，2026年9月21日生效。AI云服务公司Nscale寻求35亿美元IPO前融资，AI初创公司Gimlet完成3亿美元融资、估值达30亿美元，AI一级市场融资热度不减。原文

四、港美股动态：中概股微涨，存储光通信与指数调整主导盘面

  • 中概股方面，利弗莫尔中概股龙头指数收盘微涨，报9198.66点。成分股中，美华创富涨9.22%，慧荣科技涨8.74%，联电涨4.56%，AMC院线涨4.53%，金山云涨4.39%，百度涨超4%，表现优于美股大盘。恒指期货夜盘收涨0.05%，报25671点，高水20.13点，显示市场对港股短期走势持谨慎偏乐观态度。原文
  • 个股方面，Lululemon大跌超17%，创2018年以来收盘新低；特斯拉Cybercab更新未达预期，跌近6%。标普道琼斯指数公司将HubSpot、AGNC、Corcept、Brinker纳入标普中盘股400指数，将Nike、Colgate-Palmolive剔出标普100指数。多只AI和半导体概念股因指数调整和行业景气获得资金关注。原文

五、大宗商品与外汇市场：原油连涨、贵金属承压、有色金属分化

  • 国际油价延续涨势，WTI原油期货收于91.48美元/桶，涨0.20%；布伦特原油期货收于96.28美元/桶，涨0.8%。洲际交易所数据显示，截至9月1日当周布伦特原油投机者净多头头寸增加37837份合约至261435份合约，看多情绪升温。美国至9月4日当周石油钻井总数为449口，较前值增加2口。上期所原油期货夜盘收涨1.11%，报690.70元/桶。原文
  • 贵金属承压回落，现货黄金跌0.98%，报4429.07美元/盎司，本周累跌0.57%；现货白银跌1.22%，报66.17美元/盎司。沪金夜盘收跌1.32%，沪银收跌1.46%。CFTC持仓数据显示，COMEX黄金投机者削减净多头头寸10504份合约至140811份，白银削减1065份合约至12170份，显示资金短期撤离贵金属市场。原文
  • 基本金属涨跌互现。LME期铜收涨82美元报14416美元/吨，期锌涨34美元报3946美元/吨，期镍涨60美元报16846美元/吨，期铝跌18美元报3294美元/吨。国内方面，国际铜夜盘收涨0.24%，沪铜涨0.16%，沪锌涨0.97%，氧化铝涨0.72%，沪铝、沪锡小幅收跌。美元指数上涨0.27%收于99.177，对以美元计价的大宗商品形成一定压制。原文
  • 8月中国大宗商品价格指数为132.3点，环比上涨2.8%，同比上涨18.4%，在重点监测的50种大宗商品中，27种价格环比上涨。其中乙二醇、柴油和焦煤涨幅居前，环比分别上涨18.2%、10.1%和8.9%，反映国内外市场需求回暖、部分行业供需关系改善。原文

六、国际局势与地缘风险：美伊冲突升级、俄乌和谈预期与多国动态

  • 美伊紧张局势持续升级。特朗普在白宫接受采访时再度威胁称，美国可能“很快”打击伊朗“镐山”核设施，并将当前与伊朗的冲突形容为“小事一桩”，同时表示无法给出冲突结束的时间表。伊朗外交部此前回应称，“镐山”并无核活动，美方关注是为侵略编造借口。该设施位于伊朗中部伊斯法罕省纳坦兹核设施附近，被认为是伊朗最坚固的地下核设施之一，地缘风险溢价对油价构成支撑。原文
  • 俄乌冲突和谈预期升温。特朗普证实，美国特使威特科夫与库什纳将向俄罗斯提交结束俄乌冲突的方案，据报道两人将于本周末先前往俄罗斯、再访问乌克兰。泽连斯基宣布在美方特使访问期间乌方不会发动空中打击，并呼吁俄方采取对等措施，同时表示乌国家安全局总部遭俄无人机袭击、已确定回击范围，俄乌双方在谈判预期下仍维持军事压力。原文
  • 阿根廷政府就马岛主权问题持续发力。阿根廷总统府声明称，已对涉嫌在马岛开展油气勘探和开采活动的45个主体启动行政处罚程序，并修订2026财年预算增加国防、军事和情报部门经费，其中国防部及陆海空军和联合参谋部新增经费约1.45亿美元，外交部获拨款约372万美元用于涉马岛外交行动。声明重申马岛属于阿根廷，将依法追究侵犯其主权者责任。美国务院同时批准对沙特57.5亿美元和阿曼1.88亿美元军售，波音将担任对沙特军售项目主承包商。原文
  • 联合国大会以164票赞成、1票反对（美国）通过决议，鼓励全球停止使用墨卡托投影地图以“停止小看非洲”。决议指出该投影法使赤道附近面积被压缩、两极放大，非洲实际面积是格陵兰岛的14倍却在图上大小相近。其他国际动态方面，乌拉圭因高致病性H5禽流感宣布全国卫生紧急状态，尼泊尔泥石流遇难人数升至1342人，美国2026年已记录逾3100例麻疹病例创35年纪录。原文

七、关键数据汇总与市场展望