美伊开战油价飙升·全球债市暴跌加息预期回归,AI生态持续扩张

一、全球市场情绪：恐慌回归，避险资产异动

• 9月1日，全球金融市场经历剧烈震荡。美国对伊朗发动大规模军事打击，伊朗随即宣布展开报复行动，霍尔木兹海峡局势急剧恶化。地缘政治风险叠加通胀担忧，全球债券市场遭遇猛烈抛售，美国10年期国债收益率升至4.792%，创2025年1月以来新高；30年期收益率一度触及5.286%，接近财长贝森特上月干预债市前的水平。日本10年期国债收益率突破3%，为1996年以来首次，德国10年期收益率同步走高。CBOE波动率指数(VIX)升至15.90，触及一周高位。原文
• 市场恐慌情绪显著升温。纳斯达克100期货一度下跌1.03%，标普500期货下跌0.58%，道指期货下跌0.55%。盘中美股扩大跌幅，纳斯达克指数最终收跌0.9%，标普500跌0.7%，道指跌0.8%，标普500一度触及近一个月低点。被市场称为“恐惧指数”的VIX走高，Michael Burry Stock Tracker直言“恐惧已重返股市”。原文
• 贵金属市场同步异动。现货白银暴跌近3%至64.56美元/盎司，现货黄金跌近2%至4,360.89美元/盎司，金价连续第三个交易日走低。尽管中东战事升级通常利好避险资产，但油价大涨推升通胀预期，强化了美联储维持高利率甚至加息的预期，反而压制了无息资产黄金的表现。原文
• 华尔街对加息预期急剧转向。交易员认为美联储本月加息25个基点的概率已超过66%，一周前这一概率还极低。这一转变主要源于美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话。法国兴业银行预计美联储将在9月和12月各加息25个基点，且明年3月还可能再加一次。美联储理事巴尔警告称，如果通胀不能很快缓和，“就到了该加息的时候”。吉姆·克莱默也表示，在当前背景下看不出利率如何能够下降。原文

二、美伊冲突全面升级：霍尔木兹海峡成为焦点

• 美国中央司令部确认，美军于美东时间中午12时开始对伊朗伊斯兰革命卫队(IRGC)目标发动打击，理由是其近期试图攻击霍尔木兹海峡商船及美军人员。特朗普本人证实了这一行动，称美国正在对霍尔木兹海峡附近的伊朗目标进行“大规模强力打击”，并警告“如果伊朗报复，将遭到更严厉的打击”。此前，两艘载各200万桶沙特原油的油轮在驶出霍尔木兹海峡时遭不明弹道袭击。原文
• 伊朗方面反应激烈。伊朗武装部队宣布对美军展开报复行动，称将用导弹和无人机打击美国在该地区的基地和利益。伊朗媒体报道，南部阿巴斯港、格什姆岛、贾斯克等多地发生爆炸，阿萨鲁耶关键天然气枢纽也传出爆炸声。伊朗军方声称将不再对巴林和科威特“保持克制”，并向两国发出警告。伊朗高级军事消息人士称，对美国的回应将是“数倍规模的”，美方在该地区的基地和利益都将成为目标。原文
• 地缘冲突迅速反映在能源价格上。美国原油期货大涨5.20%，结算价报90.22美元/桶；布伦特原油和WTI原油在Axios报道美军打击伊朗目标后一度双双上涨超过4%。美国柴油精炼利润率飙升至每桶106美元以上的历史新高，伊朗冲突、霍尔木兹海峡危机以及乌克兰对俄罗斯炼油厂的袭击共同加剧了燃料供应紧张。原文
• 外交层面同步角力。财长贝森特表示美国对伊朗“零容忍”，将“在经济上扼杀伊朗”，预计本周和下周将宣布银行制裁，并透露已与中方就伊朗问题进行私下讨论。他还称伊朗可能拥有“世界第三大能源资源”。卡塔尔正与阿曼、巴基斯坦等伙伴合作，试图缓和美伊紧张局势并推动重开霍尔木兹海峡。伊朗外交部则表示，当前形势不允许恢复与美国的谅解备忘录。市场数据显示，Kalshi预测平台认为2029年前美伊达成核协议的概率仅为27%。原文

三、全球债市动荡：收益率飙升与流动性担忧

• 全球债券市场经历2008年金融危机以来最剧烈的收益率上行。Michael Burry Stock Tracker指出，全球债券收益率已升至2008年全球金融危机以来的最高水平。美国两年期国债收益率触及2025年1月以来高位，30年期收益率几乎完全收复了贝森特上月干预债市造成的跌幅。日本财务大臣表示将继续与市场保持密切对话，市场猜测日本央行行长植田和男已在G20财长会议期间会晤了美国财长贝森特。原文
• 关于债市动荡的影响，华尔街出现分歧。Yardeni Research承认美国债务风险上升——公共债务超过40万亿美元，年利息支出超过1万亿美元，赤字接近GDP的6%——但认为危机尚未迫在眉睫。JPMorgan则坚持看多全球股票，认为收益率上升更多反映经济增长强劲而非通胀恶化。贝森特淡化了债市压力，称收益率走势显示通胀预期“持平甚至下降”。原文
• 地缘冲突与供应链扰动进一步加剧通胀压力。俄罗斯已将2026年石油产量预测下调至4.942亿吨，为2009年以来最低，反映出乌克兰无人机袭击、炼油设施中断和战争相关出口限制的影响。与此同时，特朗普周二将会见石油和天然气零售商及炼油厂高层，讨论能源政策。有分析指出，大家都不买美国国债了，因此只能提高收益率来吸引买家。原文

四、AI产业动态：模型竞争加剧，芯片格局生变

• 马斯克在G20技术会议上发表重要讲话，称AI将使全球经济规模扩大20%-30%，并透露已看到AI带来的显著生产力提升。他同时批评欧盟科技监管“阻碍了新技术的发展进步”。马斯克表示，将大型AI数据中心上线需要建设大规模发电厂、变压器、液冷循环系统和冷却器，以及极其复杂的网络设施。他称X（推特）平台达到了“有史以来最高月度下载量”，并称“几乎所有AI讨论都发生在X上”。原文
• Grok生态持续升级。马斯克宣布Grok Bot完成升级，即将推出自动token优化功能以降低使用成本，并向所有Grok Bot用户再次免费重置token用量。他还指出，Grok Bot运行在云端自有计算机上，全天候在线，不受用户设备开关影响。这些举措显示xAI正在加速推进AI代理产品的商业化落地。原文
• 韩国主权AI投资引发行业关注。SemiAnalysis发表深度分析，称韩国将进行“万亿美元级主权AI投资”，在这场“国家AI锦标赛”中，英伟达将成为赢家，而SK海力士可能受损。该分析质疑韩国在非中国开源模型竞赛中的策略，并讨论了英伟达为何需要开源，以及对海力士和三星的潜在影响。这一分析暗示AI算力竞争正在从企业层面上升到国家主权层面。原文
• AMD MI355X性能快速提升。SemiAnalysis透露，AMD工程团队在数周内显著改善了MI355X在Agentic工作负载上的性能，特别是在Qwen3.5 397B和MiniMax M3等前沿模型的真实生产负载上取得了“惊人进步”，预计MI355X与英伟达B300之间的性能差距将继续缩小。与此同时，SemiAnalysis还展示了一项关于Co-Packaged Copper(CPC)的新技术——Samtech在台湾OCP展示了CPX形态的CPC方案，带宽通过6.4T可插拔光引擎以铜连接器接口输出，每个模块有128个连接器引脚。原文
• 英伟达生态进一步扩张。Lynx Equity对英伟达变得更为看多，认为该公司正“攀升至其最爱股票名单前列”，原因是英伟达向联发科可转换债券投资35亿美元，预计双方合作将扩展至数据中心、AI设备和汽车领域。SemiAnalysis还赞扬了英伟达与谷歌在NCCL插件自动激活方面的合作，称这将显著改善GCP平台的开箱即用体验。不过SemiAnalysis同时指出，英伟达在Hot Chips展示的LPX性能惊艳及OpenAI Jalapeno性能释出后，Cerebras方面出现了明显的“应对性发帖”行为，建议后者应专注于持续改进产品。原文
• SemiAnalysis对AI安全提出警示，认为Neocloud（新云厂商）网络安全能力有限，“下一次Agent真的失控时，它们会试图接管一个Neocloud来运行更多副本”，这将是危险的。因此Neocloud应大幅加强网络安全，拥有强大网络模型的公司应施以援手。原文

五、中国资本市场：券商整合预期升温

• 中国资本市场迎来政策预期提振。市场消息显示，监管部门将推动证券公司并购重组、打造一流投资银行和投资机构，支持在杭金融机构高质量发展，发挥国有大型商业银行主力军作用，推动保险机构做专做精。某市场人士指出，“目前整个A股证券公司没有一家破万亿，未来肯定有，一定有”，市场对券商板块信心明显增强。原文
• 个别A股标的近期表现突出。有投资者透露，此前推荐的四方科技“以涨服人”，6月29日至9月1日其短线账户收益达33%，并称“坚守了这么久的证券股，要好起来了”，反映市场对A股券商板块的关注度正在提升。原文

六、科技公司动态：苹果、特斯拉、Meta等

• 苹果即将迎来新品发布季，Rosenblatt将苹果目标价从300美元上调至303美元，维持中性评级，认为苹果将通过更高定价和高端产品应对供应链压力。市场关注的焦点还包括苹果新任CEO——马斯克转发了“新苹果CEO在X上发帖”的内容，暗示苹果新帅已入驻X平台。原文
• 特斯拉欧洲市场遭遇重挫。特斯拉8月西班牙销量同比暴跌78.8%，仅注册304辆汽车。尽管单月数据惨淡，但1月至8月累计销量仍较2025年同期增长4.6%。与此同时，马斯克在乌克兰问题上的立场再次引发关注——他同意乌克兰使用“星链”对俄罗斯境内目标发动打击，此前他在俄乌冲突中的立场曾多次反复。原文
• Meta CEO扎克伯格在G20技术会议上表示，各国不应限制开放权重AI模型。此前，Meta刚披露因部分智能眼镜被篡改而禁用了其摄像头功能。马斯克则表示“电影让人们害怕了错误的事物”，暗示AI风险被错误认知。原文
• 科大讯飞陷入高管丑闻。网传科大讯飞品牌市场中心副总经理兼集团副总裁韩煜尘与女员工朱倩存在婚外不正当关系，朱倩丈夫发布了长达22页的PDF举报材料，包含大量聊天记录和照片，科大讯飞方面尚未正式回应。此外，传闻携程董事长梁建章曾试图效仿孙宇晨从广西偷渡越南但未成功，孙宇晨此前被曝用运鱼车掩护、身穿潜水服从边境出境的细节。原文

七、重要经济数据与市场事件汇总

• 美国7月JOLTS职位空缺为727.1万，低于预期的731.3万；8月ISM制造业指数降至54.6，同样不及预期的55.2。两项数据均显示经济动能略有放缓，但通胀仍是美联储的首要关切。贝森特表示日本正在为经济采取正确措施，同时呼吁世界其他地区采取措施保护贸易和制造业就业免受中国出口的冲击。原文
• 多项个股评级和目标价调整引人关注。高盛更新月度美国Director's Cut名单，新增福泰制药(VRTX)，移除盈透证券(IBKR)；William Blair九月Conviction List新增9只、移除8只，涉及AEHR、APG、MP、U等；Piper Sandler将Akamai从中性上调至超配；摩根士丹利将Robinhood从平配上调至超配；花旗将Adobe目标价从228美元大幅上调至301美元；Rosenblatt维持苹果中性但上调目标价至303美元。原文
• 美国指控中国远洋运输巨头中远海运(COSCO)利用船舶上的隐蔽设备在外国海岸附近收集军事通信情报，中远海运尚未正式回应。此外，美国官员透露委内瑞拉价值400亿至640亿美元的石油被“免费”送给了古巴，雪佛龙正在就委内瑞拉奥里诺科地带两个油田达成协议，委内瑞拉议会已表态支持与美国宣布的石油协议。原文
• 地缘政治方面，以色列军方称对加沙多个目标实施了打击；俄罗斯总统普京与伊朗总统佩泽希齐扬会面，双方表示将维持经贸关系，佩泽希齐扬称“我们可以抵抗美国的单边主义”；有消息称普京、习近平和特朗普可能在APEC峰会期间举行三边会谈。美国对加拿大的关税和更名提议遭到多数美国人反对，63%反对将安大略湖改名为“美国湖”，57%反对对加拿大商品加征新关税。原文
• 市场值得关注的前瞻事件：市场人士指出，本月只有两件事值得关注——Anthropic的招股书和上市时间，以及美光9月20多号的新一季度财报和指引，这两件事将主导接下来约两个月的行情波动。此外，SpaceX据报正在调整数据中心领导层。Palantir自Jim Simons披露2100万美元持仓以来已上涨635%，该持仓始于2021年二季度。原文